瑞银证券中国经济评论下调增长和外贸了

投效并举 重点项目是城市建设的重点 瑞银证券：中国经济评论 下调GDP增长和外贸顺差预测-110316 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

下调GDP增长和外贸顺差预测我们将2011年GDP增速预测下调0.3个百分点，并将2011年外贸顺差预测下调400亿美元，原因有以下几点：（1）瑞银全球原油团队将2011年原油价格预测上调至每桶103.75美元，并将中期油价预测上调10美元；（2）基于更高的油价及其对居民消费支出的拖累，我们美国经济团队将2011年美国GDP增速预测从3.3%下调至3%；（3）瑞银日本团队预计破坏性的地震及其导致的电力短缺将使今年日本GDP增速由原先估计的1.5%降至1%。

油价上涨对中国经济的直接影响有限。中国并不是一个石油密集型的经济体，其70%的一次能源供给都来自于煤炭。更重要的是，政府继续对国内石油产品价格实施控制，在最近几个月只允许一部分的国际原油价格上涨传导至国内、以减小对消费者的影响。我们预计政府将继续对化肥和交通运输价格提供补贴，以减轻能源成本升高对食品价格的影响。这就是为什么我们并未对今年4.8%的CPI通胀率预测作出调整。